但年初央行将两步并成一步，人体且较早地实施了降准，可见其政策的主动性较市场预期来得更好。

2024年我国货币政策和财政政策将双扩张，工学共同适度发力。那么下一步货币政策还有空间吗？答案应该是肯定的，转椅无论从总量还是结构等方面看，货币政策都有进一步发力的空间。

下一步货币政策是否还有发力空间？年初货币政策的超预期操作已经清晰地向市场传递了十分重要的信息，撑腰2024年的货币政策将力求避免被动的、撑腰滞后的、欠力度的操作，努力实现主动的、前瞻的、有力度的积极操作，以更好地配合积极的财政政策，实现宏观经济和政策目标。根据中央经济工作会议要求，护颈2024年我国仍将继续实施积极的财政政策，总体基调是适度加力、提质增效。未来债券融资增速有望进一步提升，人体债券发行有可能继续放量。

这意味着金融对实体经济的融资支持并不局限于信贷，工学而应从更广的视角看待这一问题。为更好地配合积极财政政策加力提效，转椅2024年我国货币政策的实际取向很可能是稳健偏松，转椅适时适度降准降息，积极为经济回升向好营造良好的货币金融环境。

结合国际实践来看，撑腰包括美联储在内的多国央行灵活运用前瞻性指引等预期管理手段，释放政策信号，提高了货币政策调控的有效性。

随着2024年年中以后美联储可能转向降息，护颈欧央行和其他发达国家以及部分发展中国家的央行也会跟进，我国政策利率下调的空间将进一步打开。2024年货币政策将会有积极的新姿态去年召开的中央金融工作会议指出，人体始终保持货币政策的稳健性。

鉴于新的万亿国债是从2023年四季度才发行，工学主体部分可能要在2024年一季度发行完毕，其政策效果将主要在2024年得到释放。1月24日，转椅央行下调存款准备金率0.5个百分点，向市场提供长期流动性约1万亿元。

鉴于中央财政状况良好，撑腰财政部门还可从中央预算稳定调节基金、撑腰中央政府性基金预算、中央国有资本经营预算等调入一部分资金，必要时财政赤字规模有能力进一步追加。我们认为，护颈货币政策该宽松的依然需要宽松，该紧缩的还是需要紧缩，关键是要把握好度。